近期糖价走势 - 3月纽约11号糖期货价格上涨+0.25点（+1.73%），12月伦敦5号白糖期货价格上涨+8.10点（+1.95%），价格触及一周新高，空头回补是主要驱动[1] - 上周四纽约糖价创5年新低，伦敦糖价创4.75年新低，主要受巴西增产和全球供应过剩预期影响[2] 巴西糖供应情况 - 巴西中南部地区2026/27年度糖产量预计同比增加+3.9%，达到创纪录的4400万吨[2] - 10月上半月巴西中南部糖产量同比增加+1.3%，达到248.4万吨，用于产糖的甘蔗比例从去年同期的47.33%提升至48.24%[3] - 截至10月中旬，2025-26年度累计糖产量同比增加+0.9%，达到3601.6万吨[3] 全球糖供需平衡 - BMI集团预测2025/26年度全球糖供应过剩1050万吨，Covrig Analytics预测过剩410万吨[2] 印度糖供应前景 - 印度2025/26年度糖产量预计同比大幅增长+19%，达到3490万吨，主要因甘蔗种植面积扩大[4] - 印度2024/25年度糖产量同比下降-17.5%，至五年低点2620万吨[4] - 印度气象部门报告季风降雨量达937.2毫米，比正常水平高出8%，为五年来最强，有利于作物生长[4] - 交易商Sucden预计印度2025/26年度仅将400万吨糖用于乙醇生产，不足以消耗过剩供应，可能导致糖出口量达到400万吨，高于此前预期的200万吨[5]