IPO基本情况 - 赛力斯于11月5日在香港联交所主板挂牌上市，股票代码9927.HK [1] - 按最高发售价计算且未行使超额配售权，募资净额达140.16亿港元，成为迄今为止规模最大的中国车企IPO以及2025年以来全球规模最大的车企IPO [1] - 基础发行规模达1.002亿股H股，其中香港公开发售1002万股，国际发售约9018万股，发售价不高于每股131.50港元 [5] - 发行获得22家基石投资者认购，总认购金额达约8.26亿美元，占发行总额的49% [5] - 此次发行设置了1503万股的绿鞋机制（超额配售权），由中金公司负责执行 [7] 战略意义与募资用途 - 公司成为首家A+H上市的豪华新能源车企，通过构建“A+H双资本平台”加速全球化布局 [4][5] - 募资用途清晰：约70%用于研发投入，约20%用于多元化新营销渠道及海外市场，10%用于营运资金 [5] - 港股发行价格较A股有一定折价，为投资者提供了更具吸引力的入场机会 [6] - 此次上市是公司全球化战略布局的关键落子，旨在打通更广阔的国际化融资渠道 [5] 财务与运营表现 - 2024年公司实现营业收入1451.14亿元，同比增长305.47%，归属于上市公司股东的净利润达59.46亿元，新能源汽车毛利率提升至23.8% [8] - 2025年前三季度实现营业收入1105.34亿元，净利润53.12亿元，同比增长31.56% [8] - 公司已成为全球第四家实现盈利的新能源车企 [8] - 2025年上半年研发投入51.98亿元，同比增长154.9%，研发人员占比提升至36% [10] 产品与技术优势 - 自2016年全面转型新能源，尤其2021年与华为跨界合作推出问界品牌，已形成M9、M8、M7、M5四款车型的产品矩阵 [9] - 问界M9上市21个月全系累计交付突破25万台，创50万级车型交付新纪录 [9] - 公司已形成赛力斯超级增程、魔方技术平台、超级工厂及智能安全等技术护城河 [10] - 魔方技术平台是自主打造的超级智能整车平台，兼容超增、纯电、超混三种新能源动力形式 [10] 全球化与未来发展 - 公司计划在2026年前在欧洲、中东设立100家品牌体验中心，并联合华为推进超级充电网络覆盖主要海外市场80%高速公路干线 [10] - 采用“资本+品牌+渠道”的三位一体模式以及“渠道先行、基建跟进”的策略推进国际化 [7][10] - 问界品牌被市场称为“中国的奔驰宝马”和“中国的特斯拉”，定位兼具豪华与科技属性 [10] 产业与宏观影响 - 公司从1986年的小弹簧厂发展为全球第四家盈利的新能源车企，其发展路径是中国制造业转型升级的缩影 [12] - 公司是绿色发展的践行者，已建成多座分布式光伏电站，未来总装机容量将达173兆瓦，预计年发电量1.7亿千瓦时，年减排二氧化碳约14万吨 [13] - 开创“1+2+N”生态联盟模式及“厂中厂”供应链模式，与核心供应商实现“分钟级响应” [13] - 作为重庆汽车产业龙头企业，带动地区产业升级，2025年前三季度重庆市汽车总产量为193.08万辆，位居全国第三 [14]