美国政府停摆对IPO市场的影响 - 旷日持久的美国政府停摆正扼杀希望在年底前上市公司的希望 因美国证券交易委员会备案审查停滞 公司无法采取变通办法[1] - 9月或10月申请IPO的公司 例如Andersen Group、Medline和Wealthfront 几乎错失了在11月27日感恩节前上市的机会[1] - 政府停摆已持续近两个月 公司难以利用SEC的补救措施 即确定发行条款并启动20天的自动生效倒计时以赶在假期前上市交易[1] IPO市场执行情况与公司表现 - 尽管SEC采取措施旨在方便企业在政府停摆期间上市 但企业根据市场需求调整发行条款的能力仍有限 IPO的折扣率相对较高[1] - 市场考验了上市公司的决心 旅游软件公司Navan自10月30日上市以来股价已暴跌多达36%[1] - 生物科技公司MapLight Therapeutics股价一直徘徊在IPO价格附近 电动飞机公司Beta Technologies上市首日开盘即下跌[1] 自动生效路径的适用性与挑战 - 自动生效路径仅对确信SEC已基本完成其IPO申请审查的公司有意义 公司需确保注册声明完整准确且不存在重大虚假陈述或遗漏[2] - 若美国政府停摆无限期持续 任何打算采用自动生效方式的公司其上市时间都将推迟至感恩节之后 而该周通常不是进行IPO的好时机[2] - 12月的前几周成为最后选择 但银行家通常不建议在此时间段操作 因投资者在临近年底时往往不愿进行大幅波动的投资[2] 未来IPO时间表与SEC审查积压 - 那些在2025年较早时候就开始筹备上市流程的公司仍有可能在今年上市 但还在等待SEC实质性反馈的公司更有可能等到明年[2] - 一旦SEC重新开放 将会出现很长的排队等候情况 且SEC可能无法像往常那样迅速回复 因监管机构需要处理大量积压的文件[2][3]