文章核心观点 - 先锋富时全球（美国除外）小盘股ETF（VSS）为投资者提供了一个可能跑赢美国本土小盘股的投资机会，其特点是成本低、风险调整后回报优异且具备地理分散性 [1][2][3] ETF表现与风险特征 - 在过去三年中，该国际小盘股ETF显著跑赢美国两大主要小盘股指数，且年化波动率显著更低 [4] - 该ETF能够为投资者提供相较于同类美国基金更优的风险调整后回报 [5] 投资组合优势 - ETF提供了便利性和多样性，消除了选股负担，并将发达市场和新兴市场的小盘股 exposure 合并在一个产品中 [6] - 投资于美国以外的小盘股有助于降低个股集中度和单一地理市场的潜在风险 [8] 成本与估值吸引力 - ETF的费用比率仅为0.08%，即1万美元投资每年费用为8美元，远低于1.24%的类别平均水平 [9] - 按某些衡量标准，国际小盘股相对于美国同类公司交易估值存在折价，且盈利能力更强，约40%的罗素2000指数成分公司处于亏损状态 [10] 地理分布与利率环境 - 该ETF约一半的地理风险敞口指向欧洲和日本股票，这些地区的利率低于美国 [11]