市场动态与价格表现 - 比特币价格出现显著下跌，最大跌幅达7.4%，自6月以来首次跌破10万美元关口，较一个月前创下的历史高点跌幅已超20% [1] - 截至发稿，比特币报10.18万美元，在周三亚洲早盘收复部分失地但仍未能站稳脚跟 [1] - 此次下跌由现货市场的持续抛售主导，与10月崩盘时由期货市场连锁清算引发的模式形成反差 [1] 主要参与者行为分析 - 持有1000至10000枚比特币的“超级巨鲸”实体纷纷抛售，是导致市场下跌的关键因素 [1][2] - 过去一个月，长期比特币持有者已抛售约40万枚比特币，相当于450亿美元的资金外流 [1] - 过去24小时内，约20亿美元的加密货币仓位被清算，但规模相比10月崩盘时的190亿美元强制平仓相对温和 [1] 链上数据与市场结构 - 过去一个月有超31.9万枚比特币被重新激活，主要是持有6至12个月的币种，表明自7月中旬以来出现大规模获利了结 [2] - 持有100至1000枚比特币的投资者的增持规模大幅下降，“巨鲸们根本没有买入” [2] - 比特币期货未平仓合约量仍处于低位，期权交易员通过执行目标价为8万美元的看跌期权合约押注价格下跌 [1] 市场情绪与未来展望 - 此次回调反映出市场信心消退，长期持有者持续抛售与新买家入场不足之间的失衡日益加剧 [2] - 若保持当前抛售节奏，类似2021至2022年熊市中大型持有者抛售超100万枚比特币的情况可能还会持续六个月 [2] - 市场可能震荡整理甚至进一步小幅下跌，8.5万美元被视作最大下行目标位 [2]