公司融资与比特币策略 - 东京上市公司Metaplanet于10月31日执行了1亿美元的比特币抵押借款，该资金来源于几天前设立的5亿美元信贷额度[1] - 借款仅占公司35亿美元比特币储备的3%，即使在市场暴跌时也能维持充足的抵押缓冲[1] - 该贷款没有固定到期日，允许随时还款，收益将主要用于支持公司在2027年底前积累21万个比特币的长期目标[2] 资本配置与股票回购 - 公司近期批准了一项750亿日元的股票回购计划，专门针对其企业价值与比特币持有量比率低于1.0倍的时期[4] - 上月公司市值与资产净值比率降至0.99，使其成为首个持续以折价交易的主要比特币储备公司，尽管自4月以来一直采取积极积累策略[4] - 该回购举措旨在“提高资本效率并最大化比特币收益率”，尤其是在估值倍数压缩时[5] 收入业务拓展 - 部分借款资本将用于资助公司的“收入业务”，该业务创建并出售现金担保的比特币期权，以产生权利金收入，同时保持对加密货币的风险敞口[7] - 据Coinpost报道，该部门销售额预计在2025年第三季度达到24.4亿日元，较上一年的6.9亿日元增长3.5倍[7] - 期权策略使公司能在市场波动期间获得稳定收入，同时通过收取的权利金提供下行保护[7] 行业动态与市场环境 - 公司的借款策略出现在数字资产储备行业面临巨大压力的时期，9月份有四分之一的持有比特币的公司其交易价格低于其加密资产储备[3] - 根据CryptoQuant数据，自7月以来企业采用比特币作为储备的做法下降了95%，9月仅有一家公司启动储备策略，而7月有21家[5] - 行业平均溢价从4月的3.76倍压缩至目前的2.8倍，而储备公司在9月的每日比特币积累速度放缓至仅1428枚[6]