核心财务表现 - 第三季度调整后每股收益为0.49美元，低于市场预期的0.51美元，但高于去年同期的0.43美元 [1] - 季度总收入为29亿美元，低于市场预期1.13亿美元，但高于去年同期的27亿美元 [2] - 调整后EBITDA为19亿美元，同比增长12.7% [3] - 运营现金流为14亿美元，同比增长15.8% [3] 各业务部门表现 - Transmission & Gulf of America部门调整后EBITDA为9.47亿美元，同比增长14.1%，超出市场预期 [8] - West部门调整后EBITDA为3.67亿美元，同比增长11.2%，但略低于市场预期 [9] - Northeast G&P部门调整后EBITDA为5.05亿美元，同比增长4.3%，但低于市场预期1% [11] - Gas & NGL Marketing Services部门调整后EBITDA为1100万美元，显著优于市场预期的亏损214万美元 [11] - Other部门调整后EBITDA为9000万美元，同比增长63.6%，超出市场预期18.4% [12] 战略项目与增长举措 - 多个关键增长项目投入运营，包括Transco的Alabama-Georgia Connector和Commonwealth Energy Connector，以增强天然气输送能力 [4] - 在Gulf of America地区完成了Shenandoah和Salamanca深水扩建项目，以及Louisiana Energy Gateway和Haynesville West扩建项目 [5] - Socrates平台规模扩大约4亿美元至20亿美元，并推出两项新的Power Innovation计划，向低碳能源解决方案转型 [6] - 签署了Pine Prairie存储扩建等多项先例协议，显示出强劲的商业势头 [6] - 通过出售Haynesville E&P资产并与Woodside建立战略合作伙伴关系，推进资本高效增长战略 [7] 成本、资本支出与资产负债表 - 季度总成本和费用为18亿美元，较去年同期下降近1% [13] - 总资本支出为29亿美元 [13] - 截至2025年9月30日，公司拥有现金及等价物7000万美元，长期债务256亿美元，债务与资本化比率为67.1% [13] 2025年业绩指引 - 维持2025年调整后EBITDA指引中值77.5亿美元，预期范围为76亿至79亿美元 [14] - 将2025年增长资本支出预期上调5亿美元，至39.5亿至42.5亿美元，主要与对Louisiana LNG项目的投资相关 [14] - 维持维修资本支出预期在6.5亿至7.5亿美元之间 [15] - 预期2025年杠杆率中值约为3.7倍，并将年度股息从2024年的1.90美元提高5.3%至2.00美元 [15] 同行业公司业绩对比 - Liberty Energy Inc (LBRT) 第三季度调整后每股亏损0.06美元，亏损幅度大于市场预期，且远低于去年同期的盈利0.45美元 [17] - Valero Energy Corporation (VLO) 第三季度调整后每股收益为3.66美元，超出市场预期，且显著高于去年同期的1.16美元 [19] - Halliburton Company (HAL) 第三季度调整后每股收益为0.58美元，超出市场预期，但低于去年同期的0.73美元 [20]