美股“七巨头”市场表现 - 美国股市11月4日出现回调，除苹果外，“七巨头”（苹果、亚马逊、谷歌、Meta、微软、英伟达与特斯拉）集体重挫，市值蒸发近万亿美元 [1] - 此次剧烈震荡被描述为“人工智能（AI）神话裂缝”，引发市场对AI概念股估值担忧和“AI泡沫”的讨论 [1] - “七巨头”对美股指数主导地位达到前所未有程度，贡献了标普500指数今年涨幅的四成以上，整体市值占比超过30% [2] AI行业投资与市场情绪 - 过去两三年生成式人工智能概念席卷华尔街，英伟达股价一度飙升至百倍市盈率，微软与谷歌的巨额AI投入被解读为“未来确定性” [1] - “七巨头”在2026年的AI投资计划总额预计将超过5000亿美元 [1] - 市场对AI概念股高估值的包容度正在降低，例如帕兰泰尔公司发布有史以来最好的第三财季业绩报告后，股价仍暴跌7.95% [1] - 华尔街警示投资者应为未来两年内可能出现的10%至20%的市场回调做好准备 [2] 宏观经济与长期前景 - 此次回调并不意味着美国经济陷入衰退，AI投资长期可能带来生产率年均1%—2%的提升 [2] - 据麦肯锡估算，到2030年AI有望为全球经济贡献7万亿美元价值，比传统AI或分析认为的潜在经济效益高出50% [2] - 美联储今年最后一次议息会议是否降息尚不明朗，美国财长贝森特称美国经济部分领域可能已陷入衰退，呼吁美联储加快降息步伐 [3] 历史对比与行业演变 - 当前AI浪潮与历史技术革命相似，互联网泡沫曾令纳斯达克市值缩水八成，但“过度投资”铺就了今日云计算与数字经济时代的基础设施 [3] - AI应用普及速度甚至超过当年互联网，但真正的商业化落地仍需经历“从概念到效益”的漫长周期 [3] - AI是真实的并整体上会带来回报，但大多数参与者可能不会获得好结果，类似汽车或电视产业 [3] 全球科技竞争格局 - 美国AI概念股受挫不意味着科技竞争降温，美国企业对AI的高投入与高估值模式正遭遇现实检验 [4] - 中国等新兴经济体在AI基础设施、算力生态与产业落地上的稳健推进，很可能在下一个周期展现后发优势 [4] - 市场波动暴露出美国经济的结构性矛盾：过度依赖科技股拉动的“虚拟繁荣”与财政赤字高企的“实质风险”之间的张力正在上升 [3]