核心观点 - 公司2025年前九个月业绩符合预期，有望达成全年指引 [2] - 贷款组合稳健增长，战略重点转向优化资产负债表和提高风险调整后回报 [4][7][9] 财务表现 - 净贷款账册增长至255.87亿英镑，较2024年底增长1.8%，若排除第二抵押贷款出售影响，增幅为2.3% [3][4] - 总资产增长至309.55亿英镑，增幅2.4%，流动资产增长4.9% [3][5] - 零售存款增长至252.59亿英镑，增幅6.0%，部分原因是全额偿还TFSME借款并进行第四季度预融资 [3][6] - 普通股权一级资本比率保持强劲，为15.8% [3][7] - 三个月以上逾期率从2025年6月底的1.8%回落至1.7%，贷款账册信用质量保持强劲 [3][6] 业务运营 - 新增贷款发放额大幅增长19%至34亿英镑，高于2024年同期的28亿英镑 [4] - 高收益细分市场的新增贷款发放量超过Buy-to-Let业务 [5][9] - 于2025年9月出售1.3亿英镑的第二抵押贷款组合 [3][9] - 完成5.78亿英镑的自住优质抵押贷款证券化，创下该计划最佳定价 [10] - 在1亿英镑的股份回购计划下，已回购价值6770万英镑的股份 [7] 战略进展与展望 - 贷款组合结构持续优化，向高收益资产倾斜，风险加权资产在前九个月增长4.0% [7] - 转型计划按计划推进，10月成功将首批现有Easy Access账户迁移至新储蓄平台 [11] - 新的住宅产品在第二季度推出后获得市场关注 [9] - 公司认识到Buy-to-Let抵押贷款市场仍然低迷，但英国私人租赁行业的基本面强劲 [12]