期货价格表现 - 11月6日天然橡胶期货主力合约报15080.00元/吨，小幅上涨1.75% [1] 原料与现货市场 - 11月5日泰国产区天然橡胶原料行情稳中小跌，烟片报60.00泰铢/公斤，胶水报56.30泰铢/公斤，杯胶报54.35泰铢/公斤，小跌0.30泰铢/公斤 [2] - 云南产区原料紧张情况缓解价格小幅回调，海南产区受强降水影响割胶作业难以开展，新鲜胶水供应紧张 [4] 库存情况 - 截至11月初青岛地区天然橡胶保税和一般贸易库存合计44.77万吨，环比增加1.54万吨或3.57%，其中保税区库存6.83万吨下降0.58%，一般贸易库存37.94万吨增加4.36% [2] - 青岛港口总库存呈现大幅累库态势，保税库小幅去库，一般贸易库累库幅度较大，海外到港货源增加带动总入库量环比明显增加 [4] 供需基本面 - 全球天然橡胶产区处于割胶期，供给较为顺畅，天气扰动减少 [3] - 2025年全球天然橡胶产量预计较2024年温和增加1.3% [2] - 1-8月中国天然橡胶供应同比增长4.4% [3] - 国内轮胎企业开机率维持较高水平，但企业库存较多限制补库热情，轮胎厂对高价原材料多持观望心态，采购情绪较弱 [3][4] - 9月轮胎产量延续同比增长，轮胎出口延续小幅正增长，重卡消费连续6个月同比大幅增长且增速呈逐月扩大趋势 [3] 机构后市展望 - 预计12月开始中国割胶进度将逐步放缓，供给压力料将减轻，胶价下行空间或将有限 [3] - ru2601合约短线预计在14700-15200元/吨区间波动，nr2601合约短线预计在11800-12250元/吨区间波动 [4]