文章核心观点 - 股票分拆通常表明公司业务表现强劲 ServiceNow近期宣布的5比1股票分拆是其卓越运营和增长势头的体现 [1][4] - ServiceNow通过整合人工智能的云平台实现业务繁荣 其财务业绩和客户增长指标均显示出强劲的未来需求 [6][8][9] - 尽管估值较高 但公司的高增长历史和分析师的看好态度支持其溢价合理性 [11][13][14] Netflix股票分拆背景 - Netflix在2025年末进行了10比1的股票分拆 这是其近十年来的首次分拆 因其股价高达1100美元而备受关注 [2] - 过去十年 Netflix收入增长538% 净收入增长5800% 推动股价上涨922% 为此次分拆奠定基础 [3] ServiceNow股票分拆详情 - ServiceNow于10月29日宣布董事会批准5比1股票分拆 计划在2025年12月5日召开特别股东大会投票表决 [4] - 分拆方案尚需股东批准 若通过 公司将提供关于分拆时间安排的更多细节 [5] ServiceNow业务模式与运营表现 - 公司运营云平台 通过人工智能技术帮助企业自动化任务和优化工作流 提供IT、人力资源、客户服务和财务等领域的SaaS应用 [6] - 第三季度收入同比增长22%至34亿美元 订阅收入增长22%至33亿美元 调整后每股收益增长29%至4.86美元 [7] - 剩余履约义务同比增长24%至243亿美元 该指标增速超过当期收入 预示未来需求强劲 [8] - 现有客户持续扩大与公司的合作 例如2010年客户的总合同价值较初始义务增长288% 且该趋势每年持续 [9] 财务指引与增长前景 - 管理层对持续增长充满信心并上调指引 预计第四季度收入中点增长20%至34.25亿美元 RPO增长23% [10] - 全年收入预期增长约21%至128.4亿美元 [10] 分析师观点与估值 - 华尔街分析师普遍看好 11月有45位分析师中89%给予买入或强力买入评级 无人建议卖出 平均目标价1155美元预示26%上涨潜力 [11] - 摩根士丹利更为乐观 给予跑赢大盘评级和1315美元的目标价 预示44%上涨空间 认为公司AI战略正在奏效 预计到2027财年订阅和自由现金流将保持20%增长 [12] - 公司当前市盈率为107倍 明年预期市盈率为44倍 自2012年IPO以来股价上涨3530% 远超标普500指数399%的涨幅 高增长支持溢价估值 [13][14]