公司业绩概览 - 公司报告2025财年第三季度净收入为3.753亿美元，较2024年同期的3.799亿美元下降1.2% [5][8] - 第三季度GAAP净亏损为2010万美元，而去年同期为GAAP净利润3760万美元，主要由于2024年出售Insomnia Cookies多数股权产生8710万美元一次性收益 [10] - 调整后EBITDA为4060万美元，同比增长17.0%，调整后EBITDA利润率从9.1%提升至10.8% [8][11] - 经营活动产生的现金流为4230万美元，自由现金流为1550万美元 [6][36] 战略转型计划 - 公司正在执行全面的转型计划，重点包括国际市场的再特许经营、提高投资资本回报率、扩大利润率以及推动可持续的盈利性增长 [4][7] - 转型计划旨在优化资产负债表杠杆，并通过轻资产国际特许经营模式实现盈利增长 [3][4] - 公司已终止与麦当劳美国的合作关系，并开始移除相关成本，专注于发展具有盈利性的高销量零售配送点 [12] 各细分市场表现 - 美国市场净收入下降5.3%至2.162亿美元，主要受出售Insomnia Cookies影响；但季度环比每门每周平均收入增长18%至617美元 [13][14] - 国际市场净收入增长7.3%至1.402亿美元，有机收入增长6.2%，主要由加拿大、日本和墨西哥的强劲势头以及英国市场复苏驱动 [16] - 市场开发部门净收入下降9.2%至1890万美元，但调整后EBITDA增长6.4%至1200万美元，利润率提升930个基点至63.5% [18] 运营指标与效率 - 全球销售点减少960个至14,851个，同比下降6.1%，反映了对表现不佳门店的战略性关闭 [6][9] - 美国市场每中心销售额在过去四个季度为480万美元，同比下降2.0%；国际市场每中心销售额为980万美元，同比下降1.0% [8] - 数字销售占甜甜圈店销售额的比例从15.5%提升至17.4%，增长190个基点 [8] 资产负债表与资本支出 - 截至2025年9月28日，公司总可用流动性为2.152亿美元，包括3070万美元现金及现金 equivalents以及1.845亿美元未提取信贷额度 [20] - 年初至今资本支出为8080万美元，占净收入的7.2%，主要用于支持此前承诺的全美扩张计划 [19] - 公司正通过再特许经营等方式改善财务灵活性，并计划到2026年将其在美国西部的合资企业持股降至少数股权 [21] 非GAAP指标与定义 - 公司使用有机收入、调整后EBITDA、自由现金流等非GAAP指标来评估经营绩效，这些指标排除了收购、 divestitures 和汇率影响 [29][53] - 全球销售点包括所有可以购买新鲜甜甜圈的地点，如Hot Light剧院店、新鲜店、手推车和食品卡车、每日新鲜配送门点等 [22] - 中心是指生产新鲜甜甜圈的地点，包括自持的Hot Light剧院店和甜甜圈工厂 [22][60]