财务业绩摘要 - 2025年第三季度每股亏损0.36美元，优于市场预期的亏损0.38美元，但较去年同期亏损0.34美元有所扩大 [1] - 第三季度总收入为520万美元，同比大幅下降，远低于市场预期的1700万美元，主要原因是去年同期部分确认了与罗氏合作的一笔3000万美元里程碑付款 [2] - 公司目前无获批产品，收入主要来自与赛诺菲、拜耳和德国默克等合作伙伴的协作和授权收入 [3] 运营费用与现金流 - 第三季度研发费用飙升至1.211亿美元，同比增长62%，主要归因于收购REC-102全部权利相关的进程研发支出，以及与Exscientia在2024年11月的业务合并 [4] - 第三季度一般及行政费用为4160万美元，同比增长10%，主要由于合并Exscientia后其行政费用的纳入 [5] - 截至2025年9月30日，公司持有现金及现金等价物和受限现金为6.671亿美元，较2025年6月30日的5.338亿美元有所增加，预计现有资金可支持运营至2027年底 [6] - 公司股价年初至今下跌26.7%，而同期行业指数增长10.2% [6] 研发管线与合作伙伴进展 - 公司与罗氏的合作取得新进展，因后者接受小胶质细胞的新表型图谱，公司获得了第二笔3000万美元里程碑付款，部分款项预计将在2025年第四季度确认为收入 [9] - 2025年5月，公司作为战略管线优先级调整的一部分，终止了三个关键候选药物（REC-994、REC-2282、REC-3964）的研发 [10] - 公司将重点转向更有前景的候选药物REC-4881，其用于家族性腺瘤性息肉病的Ib/II期TUPELO研究初步数据已于2025年5月公布，更多数据预计在2025年12月公布 [11] - 用于治疗生物标志物富集实体瘤和淋巴瘤的REC-1245，其I/II期DAHLIA研究的I期部分数据预计在2026年上半年读出 [12] - 其他早期候选药物如REC-617和REC-3565的数据读出时间分别预计在2025年末和2027年初 [12] - 2025年7月，公司收购了Rallybio在其合资企业中的全部股份，获得了用于治疗低磷酸酯酶症的REC102及其备用分子，这款强效选择性ENPP1抑制剂预计将于2026年末进入I期研究 [13][14]