货币市场基金的资金流入与规模 - 货币市场基金持续出现大规模资金流入，仅上周就有200亿美元流入，使总资产达到约7.4万亿美元 [1] - 货币市场ETF作为一个规模较小但不断增长的相邻领域受到关注，其资产规模已超过50亿美元 [3] 货币市场基金的吸引力与收益特征 - 尽管利率环境较低可能削弱回报，但货币市场基金因投资于国库券和市政债券，仍能提供相对较高的收益率，当前可获得4%的零风险收益率 [1][2] - 在与中国持续的贸易战和其他不利因素下，该基金提供的相对安全性是吸引力的部分来源 [3] 监管框架与产品特点 - 美国证券交易委员会规则2a-7规定货币市场基金的投资组合必须由保守投资构成，平均到期日不超过60天，并有流动性要求，这些规则使其成为更安全的投资 [3] - 但投资于货币市场基金的ETF大多不遵守2a-7规则，目前仅有5只此类ETF合规 [3] 投资者构成与基金类型分布 - 货币市场基金对机构和零售投资者均具吸引力，两类投资者在该资产类别的投资额分别为4.4万亿美元和3万亿美元 [4] - 政府基金占投资总额的6万亿美元，而主要货币市场基金约占1万亿美元 [4] 行业参与者动态与未来展望 - 主要发行商如摩根大通、Vanguard和嘉信理财均已迅速推出自家的货币市场ETF [1] - 随着利率持续下降，特别是预计12月将降息25个基点，对货币市场基金的兴趣最终可能会逆转，但需求可能保持强劲至明年，可能需要更多次降息投资者才会缓慢撤出 [3]