核心财务表现 - 公司第三季度净亏损为2.158亿美元，或每股4.19美元，而第二季度为净利润1110万美元，或每股0.22美元，去年同期净亏损为1.057亿美元，或每股2.05美元[1] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为亏损1.838亿美元，销售额为6.893亿美元，而第二季度调整后税息折旧及摊销前利润为1720万美元，销售额为7.805亿美元，去年同期调整后税息折旧及摊销前利润亏损2200万美元，销售额为6.927亿美元[2] - 报告的调整后税息折旧及摊销前利润亏损包括1.474亿美元的净关税费用，若排除此项，调整后税息折旧及摊销前利润亏损将为3640万美元[2] 运营与市场状况 - 第三季度木材产量为9.12亿板英尺，较上一季度减少2300万板英尺，主要反映了公司于2025年9月4日宣布的临时减产计划[2] - 公司计划在第四季度临时削减木材产量约2.5亿板英尺，较第二季度减少26%，以应对持续疲软的市场状况和经济不确定性[2] - 公司平均销售价格为每千板英尺618美元，较第二季度下降66美元，主要由于基准木材价格环比下降19.4%[2] - 第三季度录得2310万美元的存货拨备费用，高于第二季度的730万美元，主要归因于季度末产品价格下跌[2] - 第三季度木材发货量为9.24亿板英尺，略高于产量，导致库存量减少1000万板英尺[2] 财务状况与流动性 - 季度末净债务为8.933亿美元，占投入资本的41.6%，而第二季度末净债务为7.98亿美元，占投入资本的35.6%[2] - 在完成增发后，按备考基准计算，季度末净债务将为7.554亿美元，占投入资本的35.2%，可用流动性为3.857亿美元[2] - 公司于2025年10月1日完成的增发以每股10.05美元的价格发行14,303,470股普通股，总收益为1.438亿美元，净收益用于偿还现有债务[2] - 公司于2025年7月25日提前续期并延长了其循环定期贷款额度，承诺总额为5.625亿美元，到期日从2026年12月17日延长至2029年7月25日[2] - 截至2025年9月30日，公司拥有2.479亿美元的可用流动性，并完全遵守所有相关契约[12][14] 战略举措与资本支出 - 公司出售了海岸不列颠哥伦比亚省的森林特许权及相关资产和负债，总收益为340万美元，实现收益360万美元[2] - 截至2025年9月30日，公司持有约70.1万立方米的年允许采伐量待处置[2] - 第三季度资本支出为3200万美元，其中1780万美元为可自由支配投资，主要用于乔治亚州托马斯顿锯木厂的多年重建项目[2] - 2025年总资本支出预计在9000万至9500万美元之间，2026年总资本支出估计约为7500万美元[8] 关税影响 - 基于第六次行政复审结果，2023年的最终合并关税率为35.16%，公司因此录得1.567亿美元的关税费用增加和2610万美元的利息费用增加[8] - 截至2025年9月30日，公司已累计支付关税6.398亿美元，约合每股12.65美元（税后基础）[8] - 2025年9月29日，美国总统宣布对包括加拿大在内的所有进口到美国的软木征收10%的232条款关税，该关税于2025年10月14日生效，是在现有软木关税之外额外征收的[8] 行业展望与公司定位 - 近期北美木材市场预计将保持波动，因经济持续适应变化的货币政策、关税、劳动力短缺和地缘政治不确定性，且行业木材产量持续调整以匹配需求[3] - 公司产品组合多元化，约60%的总木材在美国境内生产和销售，最终只有约25%的总木材产量从加拿大出口到美国并面临关税风险[4] - 中期来看，加拿大木材预计仍是满足美国需求的关键供应来源，而美国木材制造能力的增长可能受到劳动力限制、设备交货期长等因素制约[5] - 北美木材市场将继续受益于有利的潜在需求基本面，包括美国住房存量老化、住房供应短缺和各种人口因素[5] - 公司通过在多地区保持多元化运营组合的策略，以降低风险并在商业周期中最大化资本回报[6]