核心观点 - 美国总统特朗普宣布与礼来和诺和诺德达成协议 将大幅下调其GLP-1类减重药物在美国医保体系及自费市场的价格 旨在扩大药物可及性 [1] 协议定价细节 - 当前GLP-1药物在美国自费价格通常在每月500至1000美元之间 远高于其他发达国家 [1] - 根据协议 药价将被压低至每月149至350美元不等 [1] - 口服GLP-1减重药的入门剂量将在指定渠道以每月149美元出售 [2] - 已上市的针剂版本GLP-1药物价格将降至每月245美元左右 [2] - 礼来Zepbound最低剂量在自费市场售价为299美元/月 高剂量版本为449美元/月 [2] - 新协议为Medicare患者设定每月自付上限为50美元 [2] 实施时间表与覆盖范围 - 自费用户最晚从明年1月起可享受降价 [2] - Medicare患者预计于2026年中实现降价 [2] - Medicaid将根据各州加入进度分批实施 [2] - 协议预计使美国近一半人口受益 涉及Medicare与Medicaid参保人 [1] - 礼来披露此次价格协议将改善约4,000万医保覆盖者的用药可及性 另有数百万自费用户受益 [3] 行业背景与影响 - 长期以来GLP-1类减重药在美国面临广泛报销障碍 许多雇主医保和州医保因成本压力取消覆盖 [2] - 德银分析师预计 若价格上限降至150美元/月 仅礼来的口服GLP-1药 orforglipron 就可能新增1,500万名潜在可及患者 而目前使用Zepbound的美国患者仅约270万人 [3] - 此次GLP-1降价协议被视为特朗普政府药价改革行动的关键里程碑 此前已推动辉瑞、阿斯利康等大型药企加入类似价格机制 [3] 公司承诺与回报 - 礼来和诺和诺德将以"最惠国价格"向Medicaid提供相关药物 [1] - 诺和诺德确认将参与统一降价机制 但未披露具体定价细节 [2] - 换取降价承诺 礼来与诺和诺德将获得为期三年的关税豁免 [3] - 诺和诺德承诺追加100亿美元美国投资 [3]