新加坡金融管理局对科技与AI行业估值过高的警告 - 新加坡金融管理局警告科技和人工智能公司存在过高的估值 指出股市正经历集中在科技和AI领域的“相对过高的估值”[1] - 近期全球股市的上涨很大程度上由与AI相关的投资驱动 导致许多投资者对该行业风险敞口过大[1] - 一些大型科技公司依赖不透明的融资结构 这些结构可能掩盖杠杆并放大风险[1] 大型科技公司的融资结构与行业估值飙升 - 大型科技公司转向使用新颖且可能具有循环性的私人融资安排来资助扩张 包括特殊目的工具、私人信贷结构和新颖的会计处理方式[2] - AI行业以极快速度增长 私营和上市公司估值均飙升 OpenAI估值达到5000亿美元并据报道目标在2026年IPO前达到1万亿美元 Anthropic估值自3月以来从600亿美元增至1700亿美元 增长近三倍[2] 当前AI热潮与历史泡沫的比较及增长可持续性质疑 - 当前的AI热潮被比作互联网泡沫 投机性乐观情绪使科技股涨幅超出其盈利潜力 监管机构和经济学家警告当前繁荣可能由炒作和实际生产力增长共同推动[3] - 由于其他大多数行业无法跟上增长步伐 AI行业获得了大量投资和关注 但改变游戏规则的AI生产力增益仍遥不可及 因此对是否存在暂时性AI泡沫的质疑是合理的[4] - 如果复合收入的故事未能实现 许多主要AI公司将面临财务风险 尽管技术方面正在取得足够进展 仍有希望达到预期[4] - 行业处于资本密集度、循环交易结构和不透明会计可能使增长看起来不可避免的阶段 而实际上只是资金充足[4]