股价表现与市场反应 - Meta Platforms股价在公布2025年第三季度财报后遭遇了三年来的最大跌幅 单日下跌超过11% 为自2022年第三季度以来财报后最差表现 [1][2] - 股价下跌趋势在财报公布后持续 截至11月4日收盘 累计跌幅已超过16% [5] - 尽管市场出现恐慌性抛售 华尔街分析师的情绪却保持异常稳定 表明市场恐慌与长期估值之间存在潜在脱节 [3][4] 华尔街分析师观点 - 在股价下跌期间 跟踪的20名分析师更新了其目标价 平均目标价仅下调了5% 远低于股价的实际跌幅 [4] - 截至11月5日 MarketBeat统计的分析师共识目标价接近827美元 意味着股价有29%的上涨空间 [6] - 在财报后更新或发布目标价的分析师更为乐观 其平均目标价接近857美元 暗示股价可能上涨37% 富国银行给出的最低目标价770美元也意味着近23%的上涨空间 而Rosenblatt Securities将目标价上调至1117美元 为最乐观预测 预示78%的涨幅 [6][7] 资本开支与自由现金流影响 - 公司预测2025年资本开支将大幅增加至710亿美元 较2024年的390亿美元显著上升 并警告称2026年的资本开支增长将"明显更大" [9] - 若上述指引成立 2026年资本开支可能轻易超过1030亿美元 根据预测 2026年公司运营现金流为1270亿美元 即使资本开支控制在1030亿美元 其自由现金流也将约为240亿美元 较过去12个月产生的425亿美元自由现金流下降超过40% [10] - 大规模人工智能投资是资本开支激增的主要原因 公司似乎愿意牺牲短期自由现金流 以定位长期的AI驱动增长 [11] 历史AI投资先例 - 回顾2022年第三季度的情况 当时财报后股价下跌超过24%至97美元 公司当时同样因投资AI而受到分析师质疑 [12][13] - 自那以后 Meta股价开启惊人上涨 截至11月4日收盘价约为627美元 从97美元的低点上涨超过380% 早期的AI投资帮助其AI广告工具实现了超过600亿美元的年收入规模 是股价表现的关键贡献因素 [14]