市场表现 - 沪锡期货主力合约报283220元/吨，小幅上涨0.15% [1] - 国内期市有色金属板块涨幅居前，沪锡期货呈现窄幅震荡运行走势 [1] 宏观环境 - 美国经济数据分化使得12月降息仍有博弈空间 [1] - 美联邦政府"停摆"超30天市场担忧情绪增加，当前整体宏观氛围偏谨慎 [1] 供应端 - 冶炼开工率大幅回升21.3%达到71.61%，创今年新高 [1] - 上周冶炼开工率小幅下降2.89%达到68.72%，仍处于绝对高位 [1] - 市场预计11月缅甸佤邦锡矿大量产出，锡矿供应环比回升仍是趋势 [1] 需求端 - 消费电子、马口铁等传统领域消费表现略显疲软 [1] - 新能源汽车及AI服务器等新兴领域带来的长期需求预期为锡价提供支撑 [1] - 10月份国内锡焊料企业的开工率呈现小幅回暖的态势，下游企业以逢低补库为主 [1] 后市展望 - 短期内供给端原料问题解决难度较大，沪锡维持高位震荡 [1] - 预测价格支撑在27.6万元附近，短期未入场可继续观察，已入场可继续持有 [1]