加密货币市场成熟度 - 加密货币资产类别已从主要由零售交易员和投机者主导的领域显著成熟 [1] - 美国现货比特币ETF（如BRRR）的推出是推动市场成熟过程的部分原因 [1] - 这些现货比特币ETF产品拓宽了比特币在美国的投资者基础 使更多注册投资顾问和零售投资者能够便捷地接触最大的数字货币 [2] 机构采用趋势 - 数字货币的机构采用正在增加 并且这一主题被认为仍处于早期阶段 [3] - 公司正将主要加密货币（即比特币和以太坊）作为现金的替代品添加到其资产负债表中 [3] - 对于公司而言 比特币开启了一种新型的国库管理 开始作为储备资产 其功能目的与黄金或短期国债等资产类似 [4] - 截至2025年10月 上市公司合计持有约100万枚BTC 另有更多由私人持有或作为主权储备 [4] 监管与会计准则变化 - 2023年 美国财务会计准则委员会改变了公司资产负债表上加密货币的会计处理指南 允许这些持有按公允价值计量 与其他证券的处理方式一致 [5] - 这一准则变化消除了公司持有数字货币的一个障碍 为公司拥抱加密货币打开了闸门 [5][6] 金融机构的基础设施建设 - 银行 资产管理公司和金融科技公司正开始基于以太坊 Solana Avalanche和Sui等网络进行建设 这些网络提供了快速 透明和可互操作的结算层 [7] - 这些可编程网络支持近乎即时的交易 链上抵押和自动化合规 [7] 机构采用的战略重要性 - 公司对比特币和以太坊等主要数字货币的采用正成为一种“领先 跟随或被淘汰”的命题 这可能是长期势头的迹象 [8] - 早期适应的机构将塑造定义下一个时代的标准和系统 而等待的机构将发现自己在一个金融本身（而不仅仅是货币）已变得可编程的世界中运营 [8]