核心观点 - AMD公司发布强劲第三季度财报并上调业绩指引 其数据中心、客户端和游戏部门表现优异 同时与OpenAI和Oracle达成重要合作 巩固了其在大规模AI基础设施市场的地位 为长期增长奠定基础 [2][3][9] 财务业绩 - 第三季度总收入达到92.5亿美元 同比增长36% 超出华尔街预期 [3] - 数据中心部门收入为43亿美元 高于去年同期的35亿美元 超出分析师预期 [4] - 客户端部门收入为29亿美元 游戏部门收入为13亿美元 均超出分析师预期 [4] - 非GAAP准则下 第三季度净利润为20亿美元 毛利率为52% 每股收益为1.20美元 均超出预期 [6] - 公司对第四季度收入预期在93亿美元至99亿美元之间 再次超出分析师预测 [5] 业务部门表现 - 数据中心部门收入增长受AMD Instinct MI350系列GPU的强劲需求推动 [5] - 客户端部门增长由Ryzen处理器创纪录的销售驱动 [5] - 游戏部门收入改善得益于Radeon游戏GPU的强劲需求 [5] 战略合作与市场地位 - 与OpenAI达成协议 AMD将为其数据中心供应总计6吉瓦的AMD GPU 首批1吉瓦AMD Instinct MI450 GPU将于2026年下半年初部署 [7] - OpenAI将收购AMD约1.6亿股普通股 约占公司10%的股份 [7] - 与Oracle达成单独协议 Oracle同意从2026年第三季度开始在全球数据中心部署5万块AMD GPU [8] - Oracle Cloud Infrastructure将推出首个使用AMD“Helios”机架设计和Instinct MI450 GPU的公共AI超级集群 [8] - 这些合作强化了AMD在主要由英伟达主导的大规模AI基础设施市场的地位 [8] 估值与投资考量 - 基于市盈率 AMD股票的远期市盈率为65.15倍 而计算机集成系统行业的远期市盈率倍数为33.44倍 [10] - AMD目前获得Zacks Rank 3持有评级 [11]