股市表现与市场情绪 - 主要股指本周收低 科技股领跌[1] - 股市年内表现良好 但市场情绪低迷 与股市创纪录高位形成反差[1][2] - 政府停摆影响消费者和企业信心 导致人们因缺乏经济数据而担忧[2] 劳动力市场状况 - 劳动力市场正在软化 但恶化过程是渐进的[3][5] - 可用工人数量下降 劳动力参与率下降 移民情况出现巨大转变[4] - 企业难以找到所需质量的工人 特别是缺乏合适技能的员工[4] - 约15万名联邦工人接受买断方案 将在9月底至12月底期间离开政府就业岗位[5] - 政府部门就业人数下降 政府削减开支对经济产生连锁反应[6] 经济分化与驱动因素 - 部分经济领域非常强劲 高收入人群因股市和AI繁荣而支出良好[6] - AI繁荣是真正的繁荣 但经济其他部分相当疲软且正在恶化[6] - 经济无法仅依靠折旧或企业税收减免维持 将因所得税退税获得短期提振[9] - 长期经济面临效率低下、经济民族主义和低劳动力供应的威胁[15] 财政政策与通胀展望 - 预计明年平均所得税退税将超过4000美元 高于去年的3200美元[8] - 约60%的退税可能在3月底前支付 这将有助于消费者支出[10] - 关税目前由美国零售商和进口商支付 尚未大幅转嫁给消费者[14] - 预计明年年初所得税退税通过后 将看到更多通胀 但这将是暂时的[14][15] 货币政策预期 - 美联储可能在12月降息 期货市场目前定价此概率约为70%[12] - 预计美联储明年还将降息一至两次[12] - 美国经济面临的问题并非美联储能够解决[12] 经济周期预测 - 经济目前并未陷入衰退 但正在放缓[3] - 经济当前正在降温 明年将升温 然后在明年下半年再次降温[11]