核心观点 - 公司2025年第三季度物流及仓储业务收入为361,935美元，同比大幅增长491.3%，但整体仍录得净亏损1,314,650美元，主要受731,307美元商誉减值损失拖累 [1][2] - 管理层指出，自2025年3月以来的持续关税动荡对跨境物流活动构成挑战，国际货运需求受贸易紧张和消费者情绪谨慎影响，物流需求整体复苏慢于预期 [3] - 公司通过优化公开募集资金使用获得可观利息收入，并积极控制成本，但预计年内物流仓储收入前景仍不乐观 [3][11][29] 第三季度财务表现 - 收入与毛利：物流及仓储业务收入361,935美元，其中来自TWEW的收入为320,000美元（占比88.4%），来自Edward的收入为41,935美元（占比11.6%），后者同比下降31.5% [4][5]；当季成本为317,757美元，实现毛利44,178美元 [6] - 运营费用：总运营费用为1,608,657美元，主要包括一般行政费用801,263美元（同比下降27.3%）、商誉减值损失731,307美元以及股份补偿费用76,087美元（同比下降70.9%） [7][9][10]；行政费用下降主要源于薪酬福利、招聘及专业费用减少 [7] - 利息收支：利息收入为244,776美元，同比大幅增长176.7%，主要得益于2024年公募资金投入短期贷款应收款和存单；利息支出为7,849美元，小幅下降6.9% [11][12] - 净利润：持续经营业务净亏损为1,314,650美元，同比亏损额扩大；已终止的平行进口汽车业务在本季度无收入及费用 [12][13] 前三季度财务表现 - 收入与成本：物流及仓储业务总收入为1,195,860美元，其中TWEW贡献1,038,726美元（占比86.9%），Edward贡献157,134美元（占比13.1%），后者同比下降32.2% [14][15]；营收成本为1,060,526美元，同比激增787.9%，主要因TWEW业务并入 [16] - 费用与利润：运营费用为3,441,110美元，一般行政费用降至260万美元（同比下降4.7%），股份补偿费用为102,716美元（同比下降60.7%），并确认相同金额的商誉减值损失731,307美元 [17][19][20]；利息收入为725,094美元，同比增长397.9% [21] - 整体业绩：持续经营业务净亏损为2,581,087美元；已终止业务在2024年前三季度产生收入160万美元，净亏损为187,050美元；公司2025年前三季度整体净亏损为2,581,087美元，较2024年同期的3,037,102美元有所收窄 [23][24][25] 流动性及资产负债 - 资产状况：截至2025年9月30日，公司总资产为1,280万美元，流动资产为970万美元，包括现金及等价物153,692美元、贷款应收款830万美元及其他应收款977,607美元 [27][31][32]；总负债为265万美元，股东权益为1,010万美元 [27][32] - 现金流：2025年前三季度，经营活动提供净现金流733,783美元，投资活动使用现金221万美元，融资活动使用现金16,237美元 [28][35] - 流动性管理：公司计划通过运营现金流、债务融资及主要股东支持来改善流动性，管理层认为现有措施可满足未来12个月的资金需求 [29]