消费者信心与支出分化 - 密歇根大学消费者信心指数在黑色星期五前三周表现疲软，市场情绪不佳 [1] - 高端奢侈品及中高收入消费者支出保持强劲，例如Tapestry和Ralph Lauren的销售业绩令人鼓舞 [2] - 中低收入消费者支出受政府停摆等因素抑制，K型经济分化现象正在加剧 [3] 高端消费市场趋势 - 高端消费者因股市韧性和财富效应，持续在新颖和差异化产品上支出 [4] - 第四季度非奢侈品销售总量远高于奢侈品，库存水平成为关键关注点 [4] 行业库存与成本管理 - 整体库存水平处于良好状态，部分库存提前备货以应对关税影响 [5] - 关税影响将成为2026年上半年的不利因素，公司需在成本上升背景下管理利润率 [5] 假日销售与促销策略 - 本假日销售季减少一天，但近期未出现促销活动失控的情况 [6] - 黑色星期五和十月份亚马逊会员日促销活动表现稳健，但未出现异常强劲态势 [6] 价值导向型消费趋势 - 中低收入消费者聚焦于生活必需品和具有价格优势的商品，价值成为核心考量 [7] - 价值由品牌和价格共同定义，折扣零售商以及沃尔玛、好市多等大型零售商被视为价值代表 [8] - 消费者正流向提供价值的零售商，零售地产房东的租赁活动显示价值型租户表现强劲 [9]