糖价当日表现及驱动因素 - 3月纽约11号糖期货价格上涨0.12点，涨幅0.85%，12月伦敦5号白糖期货价格上涨1.50点，涨幅0.36% [1] - 糖价从早盘下跌中反弹走高，主要因巴西雷亚尔走强引发空头回补，雷亚尔兑美元汇率攀升至4周高点，抑制了巴西生产商的出口销售 [1] 糖价近期疲软及全球供应前景 - 近期长达一个月的抛售使纽约糖价跌至5年低点，伦敦糖价在上周四跌至4.75年低点 [2] - 价格疲软主要由于巴西食糖产量增加以及全球食糖供应过剩的预期，Datagro预计巴西中南部2026/27年度糖产量将同比增长3.9%至创纪录的4400万吨 [2] - 多家机构预测全球食糖将出现过剩，BMI Group预测2025/26年度全球糖过剩1050万吨，Covrig Analytics预测过剩410万吨 [2] 巴西食糖供应增加 - 巴西作物预报机构Conab将巴西2025/26年度糖产量预估从4450万吨上调至4500万吨 [3] - 巴西中南部地区10月上半月糖产量同比增长1.3%至248.4万吨，用于产糖的甘蔗比例从去年同期的47.33%增至48.24% [3] - 截至10月中旬，2025-26年度巴西中南部累计糖产量同比增长0.9%至3601.6万吨 [3] 印度食糖供应及出口前景 - 印度糖厂协会将印度2025/26年度糖产量预估从3000万吨上调至3100万吨，同比增长18.8% [4] - 印度用于乙醇生产的糖预估从7月的500万吨下调至340万吨，此举可能为印度增加食糖出口创造条件 [4] - 充沛的季风降雨可能带来丰收，截至9月30日累计降雨量937.2毫米，高于正常水平8%，为五年来最强季风 [5] - 印度全国合作糖厂联合会预计2025/26年度糖产量将同比增长19%至3490万吨，而2024/25年度产量同比下降17.5%至五年低点2610万吨 [5]