业务模式 - 两家公司均采用一体化业务模式，涵盖上游能源生产、中游管道运输和下游化工与炼油业务 [2] - 这种平衡的业务结构有助于在通常波动较大的能源行业中平缓固有的高峰和低谷 [2] - 一体化模式使公司比单纯专注于能源生产的公司更能经受行业起伏 [3] 财务状况 - 两家公司财务基础非常坚实，雪佛龙债务权益比为0.22倍，埃克森美孚杠杆率更低，为0.16倍 [4] - 低杠杆率使公司能够在行业低迷时期增加债务，为业务提供资金并支持股息支付 [5] - 当能源价格复苏时，公司会减少债务以为下一次行业低迷做准备 [5] 股息记录 - 两家公司均拥有出色的股息记录，埃克森美孚连续43年增加年度股息，雪佛龙连续38年增加年度股息 [6] - 尽管埃克森美孚股息增长记录更长，但两家公司在股息方面实力相当 [7] - 能源股平均股息收益率为3.2%，埃克森美孚股息收益率为3.6%，雪佛龙股息收益率为4.4% [8][9] 关键差异与投资考量 - 两家公司最大差异在于股息收益率，雪佛龙4.4%的收益率显著高于埃克森美孚的3.6% [8] - 雪佛龙收益率比行业平均水平高出超过一个百分点，比埃克森美孚收益率高出约20% [9] - 埃克森美孚市值4700亿美元，雪佛龙市值3000亿美元，规模更大 [11] - 若投资目标为最大化投资组合收入，雪佛龙因其更高的当前收益率而更突出 [11]