市场表现相似性 - 特朗普再次当选后第一年的市场表现与2016年首次胜选后的走势高度相似，风险资产大幅上涨[1] - 比特币在两个特朗普任期第一年均是表现最佳的资产[4] - 股票表现优于债券，新兴市场、中国和日本股市跑赢美国股市，而欧洲股市表现落后[5][6] - 美元在特朗普两个任期第一年均出现下跌[7] 市场表现差异性 - 本次黄金价格大幅飙升，而在特朗普首个任期第一年反应平淡；原油价格大幅下跌，与2016-17年间作为表现最佳资产之一的情况相反[8] - 本次美股和欧股的板块表现分化更为严重，科技股再次领涨，但材料、房地产和能源板块下跌[8] - 欧洲市场金融和公用事业板块表现良好，但医疗保健、房地产和材料等板块录得下跌[8] 历史模式与潜在风险 - 美国总统任期第二年通常是标普500指数平均回报和中位数回报最低的一年[13] - 在特朗普首个任期，第一年表现优异的比特币、新兴市场/中国股市和日本股市在第二年均转为下跌[16] - 市场波动性在总统任期第二年急剧上升，特朗普首个任期第二年VIX指数飙升了71%[16]