行业整体状况 - 持续的加密货币市场低迷对数字资产国库公司造成显著冲击，暴露了其围绕持有波动性加密资产构建的商业模式的脆弱性 [1] - 抛售潮重新引发了关于数字资产国库公司可持续性的辩论，这些公司通过持有加密货币作为战略储备来模仿比特币的“数字黄金”理论 [7] - 分析师警告，随着市场净资产价值随加密货币价格同步暴跌，许多数字资产国库公司面临严重的估值压力 [7] - Galaxy Digital首席执行官Michael Novogratz认为，新加密国库公司的浪潮可能已达到顶峰，注意力现已转向现有公司中哪些能够扩大规模并占据主导地位 [9] 公司具体表现 - 专注于XRP的国库公司Evernorth在收购代币仅几周后，其XRP头寸已遭受7800万美元的未实现损失 [4] - 作为原始比特币国库策略公司的Strategy，其股价在过去一个月因比特币回调而下跌26%，目前交易价格较历史高点低逾50% [5] - 尽管股价下跌，Strategy的比特币储备仍处于盈利状态，其平均成本基础约为每枚比特币74000美元 [5] - 最大的以太坊持有公司BitMine目前因其340万枚ETH持仓面临约21亿美元的未实现损失，该公司仅在过去一个月就增持了超过565,000枚ETH，加深了其对以太坊价格波动的风险敞口 [6] 市场观点与分析 - 一些风险分析师认为专注于比特币的国库公司可能最具韧性，而另一些则将当前环境比作互联网泡沫 [8] - 随着加密货币价格下跌，严重依赖比特币和以太坊持仓来支撑自身价值的公司，其估值也随之下滑 [3]