公司股息与派发能力 - 当前股息收益率达3.4% 约为标普500指数平均收益率1.1%的三倍 [2] - 股息支付由稳定的现金流支撑 现金流来源于全球最大的可再生能源平台之一 包括水电、风电、太阳能和储能设施 [3] - 公司拥有强劲的资产负债表 包括高信用评级、低成本长期债务和充足流动性 并通过出售成熟资产回收资本以投资于更高回报的新项目 为高股息派发提供可持续基础 [5][6] 股息增长历史与前景 - 自2001年以来股息复合年增长率达6% 长期目标是实现5%至9%的年度股息增长 [7] - 长期合同中的通胀挂钩条款预计每年可推动每股营运资金增长2%至3% 而利润率提升活动（如旧协议到期后获得更高电价）预计每年可额外贡献2%至4%的每股营运资金增长 [8] - 近期与谷歌和微软签署了为期20年的水电设施供电协议 锁定了更高的电价并提升了利润率 [8] 业务增长驱动力 - 计划到2027年每年新增10吉瓦可再生能源产能 预计每年可支持每股营运资金增长4%至6% [9] - 通过收购加速增长 例如近期对哥伦比亚水电生产商Isagen的10亿美元投资 将持股比例增至38% 预计明年将为每股营运资金带来2%的增量增长 [9] - 四大增长驱动力（合同通胀调整、利润率提升、开发项目、收购）支持公司实现2030年前每股营运资金年增长率超过10%的观点 [10] 行业机遇与公司定位 - 全球对可再生能源的需求加速增长 特别是为人工智能提供动力的需求 公司有望受益 [11] - 其投资的核能服务公司Westinghouse近期与美国政府签署协议 将提供至少800亿美元的新核反应堆 为公司带来新的增长机遇 [10][11] - 结合超过3%的股息收益率和5%至9%的股息增长预期 以及超过10%的每股营运资金增长预期 公司有望在未来几年产生强大的总回报 [12]