美联储政策与利率机制 - 美联储控制联邦基金利率而非抵押贷款利率 抵押贷款利率实际基于国债收益率 [2] - 美联储独立性下降可能导致长期国债收益率飙升 因债券投资者会因更高的通胀预期而要求更高收益率 [3] - 美联储可通过购买国债人为提振需求 需求增加将导致收益率下降 例如"扭转操作"通过买卖不同期限债券压低10年期收益率和抵押贷款利率 [4] 影响抵押贷款利率的潜在政策工具 - 美联储可通过购买抵押贷款支持证券人为提振其需求 私人市场将因此接受更低的利率 [5] - 即使美联储仅减缓已持有抵押贷款支持证券的缩减步伐 供应收缩和利差收窄也能使抵押贷款利率降低 [6] - 政府考虑私有化房利美和房地美将因投资者感知更高风险而推高抵押贷款利率 但取消其MBS上限是更巧妙的降息方法 [7]