核心观点 - Cardano（ADA）的价格表现疲软，年内下跌30%，较历史高点下跌超过80%，市场对其未来的前景存在疑问 [1] 投资者需求 - 市场对Cardano现货ETF的申请兴趣有限，主要资产管理公司如BlackRock并未提交相关申请，仅有Grayscale计划推出 [2] - 与竞争对手相比，投资者对XRP、Solana甚至Litecoin的ETF表现出更大的兴趣，反映出对Cardano的热情不足 [3][4] - 机构资金流入数据印证了需求疲软，2025年至今Cardano仅流入5000万美元，而比特币和以太坊分别流入290亿美元和140亿美元 [5] 区块链指标与生态活跃度 - Cardano区块链被称为“幽灵链”，在用户、项目和交易活跃度上远不如以太坊等竞争对手 [8][9] - 衡量区块链去中心化金融（DeFi）活动的关键指标——总锁定价值（TVL）显示，Cardano与以太坊之间存在巨大差距 [10] - 尽管Cardano与以太坊有共同的联合创始人，且技术基础相似，但两者的生态发展和市场表现差异显著 [7][9]