股价表现 - 机器人概念股走低，德昌电机控股跌6.06%报33.16港元，三花智控跌3.56%报36.34港元 [1] 行业调研核心发现 - 高盛调研9家中国供应链公司，发现多数供应商正积极在中国及海外规划产能以支持人形机器人大规模生产 [1] - 规划的海外产能主要位于泰国和墨西哥 [1] - 供应商规划的年产能规模介于10万台到100万台机器人等效单位之间 [1] 行业前景与风险 - 供应链公司对人形机器人行业增长前景极度乐观，其产能规划远超高盛预测的2035年全球出货量138万台 [1] - 没有一家被调研公司确认收到大规模订单或明确的生产时间表 [1] - 供应商普遍采用“逐步爬坡”策略，根据实际订单落地情况逐步扩大生产规模 [1]