市场开盘表现 - A股三大股指集体高开，沪指上涨0.11%，创业板指上涨0.43% [1] - 盘面上化工、有色金属、存储芯片等板块涨幅居前 [1] 机构后市观点：行业配置策略 - 适度增加对化工、有色金属、电力设备与新能源等沉寂较久、利润率和行业景气度处于历史相对低点行业的仓位是更优选择，这些板块的上涨直接或间接受到AI叙事影响 [2] - 有色、钢铁、建材是当前可以考虑布局的顺周期选择，其背后逻辑是对明年顺周期大年的抢跑，近期涨价品类集中在煤炭、有色、部分化工品、新能源和光伏产业链、存储器等方向 [3] - 重视钢铁、化工、建材、新消费及服务消费、农业等顺周期板块的修复机会，同时挖掘AI软件应用、军工、创新药等低位科技成长方向 [4] - 资源品很可能成为A股在科技主线后一条新的主线方向，行业重点关注新能源、有色金属、基础化工、石油石化、非银、军工、机械设备、计算机等 [5] 机构后市观点：宏观与周期逻辑 - 当前市场真正重要的变量是企业出海环境的稳定性以及AI，涉及中美关系及AI基础设施投建进程 [2] - AI叙事影响行情斜率而非趋势，若未来AI叙事出现波动可能带来行业剧烈波动，但只要ROE能实现从底部持续抬升，股价波动仅为短期 [2] - 2026年将形成20年一遇的中美共振之年，因中国逢6逢1年份为PPI上行之年，美国中期选举之年往往工业金属价格见到高点 [3] - 海外流动性收紧演变为系统性风险概率不大，A股在平稳经济和政策预期支撑下具备韧性 [4] - 2026年A股牛市有望持续，预计指数震荡上行但涨幅放缓，投资者更加关注基本面改善和景气验证 [5]