文章核心观点 - 在通胀环境下，能够持续提高股息且增速超越通胀的股票有助于保护并增强投资者的购买力 [1] - 新加坡交易所、百汇生命产业信托、凯德综合商业信托和虎豹公司这四家公司被证明具备超越成本上涨的股息增长能力 [2] - 关注股息增长而不仅仅是股息收益率，是长期跑赢通胀的关键 [17] 新加坡交易所 (SGX: S68) - 公司是提供证券及衍生品上市、交易和清算服务的多资产交易所，运营股权、固定收益、货币及商品市场 [3] - 公司在新加坡金融市场的垄断地位确保了其拥有经常性收入，波动市场中的较高交易量提振了收益 [3] - 公司有稳步提高股东股息的记录 [3] - 自2021财年以来，每股股息从0.32新元增至2025财年的0.375新元，五年复合年增长率为4% [4] - 同期股息支付率维持在60.8%至76.9%的可持续范围内 [4] - 2025财年净利润同比增长8.4%，从5.98亿新元增至6.48亿新元，支持了股息的增长 [4] - 基于16.82新元的股价，股息收益率为2.2% [5] 百汇生命产业信托 (SGX: C2PU) - 该房地产投资信托基金专注于新加坡、日本、马来西亚和法国医疗保健及养老物业的多元化投资组合 [6] - 自2007年上市以来，每单位派息持续增长，从首次公开募股时的0.0632新元增至2024财年的0.1492新元，增长136% [6] - 截至2025年第三季度，每单位派息为0.1156新元，同比增长2.3% [7] - 投资组合的加权平均租赁期满为14.68年，为其可分配收入提供了显著的可见度和稳定性 [8] - 其负债比率保持在健康的35.8%，加权平均债务到期年限为3.2年 [8] - 基于4.05新元的股价，股息收益率为3.7% [9] 凯德综合商业信托 (SGX: C38U) - 该信托是新加坡最大的零售和商业房地产投资信托，投资组合包括零售商场、办公大楼和综合开发项目，大部分位于新加坡 [10] - 凭借其特性，公司能够随时间推移提高租金，从而在较高成本环境中维持并增加分派 [10] - 在最新半年度业绩中，投资组合入住率为96.3%，零售和商业入住率分别为98.6%和94.6% [11] - 其零售和办公组合的租金回报率分别为正7.7%和正4.8% [11] - 从2022财年至2024财年，每单位派息显示出稳定性和增长，从0.1058新元上升至0.1088新元 [11] - 基于2.32新元的股价，股息收益率为4.8% [12] 虎豹公司 (SGX: H02) - 公司是一家拥有四个关键部门的综合性企业：医疗保健、休闲、地产和投资 [13] - 医疗保健部门以销售 Tiger Balm 品牌的药膏和止痛贴片闻名 [13] - 拥有 Tiger Balm 这一低资本支出的消费品牌，以及在大华银行和UOL的战略持股，使集团能为投资者产生稳定的经常性股息收入 [13] - 从2020财年至2024财年，每股股息呈上升趋势，从0.30新元增至1.40新元（含1.00新元的特别股息，不含特别股息则为0.40新元） [14] - 多年来，公司的股息支付率维持在38.8%至60.2%的可持续范围内 [14] - 在最新财年，公司近73%的盈利贡献来自投资，其余27%来自医疗保健、地产和休闲部门 [15] - 基于15.49新元的股价，不含特别股息的股息收益率为2.6% [15] 投资背景与意义 - 新加坡2025年通胀预期仅为0.5%至1.5%，这些股息增长型公司提供了超越通胀的有意义的实际回报 [16] - 随着通胀从当前低点最终上升，这些公司拥有经过验证的、能够维持并增长分派的商业模式 [16] - 股息增长快于通胀的股票能保护投资者的购买力 [16][18]