核心观点 - 纯碱期货价格震荡上涨，市场供应因检修计划而趋紧，库存整体高位但略有分化，下游需求表现一般，后市预计短期难跌 [1] 价格表现 - 纯碱期货主力合约报收于1226.00元/吨，震荡上涨1.49% [1] - 纯碱市场窄幅上行，轻碱价格小幅上行 [1] 供应情况 - 上周纯碱产量环比下滑1.08万吨 [1] - 供应高位震荡运行为主 [1] - 江苏德邦、宁夏日盛检修，中盐昆山12月存检修计划 [1] 需求情况 - 纯碱下游需求表现一般，多数以刚需采购为主，适量低价补库 [1] - 下游整体现状偏弱 [1] - 重碱下游浮法玻璃及光伏玻璃在产产能略降，整体刚需消费波动不大 [1] - 浮法玻璃近期停产4条产线，重碱刚需减少 [1] - 光伏玻璃点火和冷修并存，整体产能波动不大 [1] 库存情况 - 截止2025年11月10日，国内纯碱厂家总库存170.62万吨，较上周四下降0.80万吨，降幅0.47% [1] - 轻质纯碱库存79.77万吨，环比下降1.69万吨 [1] - 重质纯碱库存90.85万吨，环比增加0.89万吨 [1] - 库存延续高位态势 [1] 后市展望 - 预计纯碱短期难跌 [1] - 关注轻碱是否会延续上涨态势以及下游补库意愿 [1] - 成本附近对价格形成支撑 [1]