亚马逊云业务（AWS）表现 - AWS第三季度收入达到创纪录的330亿美元，同比增长20%，增速较第二季度的17%加快，为近三年（自2022年第四季度以来）最快增长 [1][6] - AWS收入增长重新加速得益于人工智能，其提供包括自研芯片在内的广泛AI解决方案组合 [1][3] - 公司自研的Trainium2芯片可将AI训练成本降低高达40%，该产品在第三季度环比增长150%，现已成为价值数十亿美元的产品 [4] - AI初创公司Anthropic正使用50万个Trainium2芯片训练其最新Claude模型，并计划在年底前扩展到100万个，更多开发者采用该芯片可能提升AWS利润率 [5] - 公司计划在2025年投入1250亿美元用于AI数据中心基础设施，客户需求强劲，第三季度末数据中心容量订单积压高达2000亿美元 [8] 公司整体财务与运营状况 - 第三季度公司总营收达1800亿美元，其中AWS贡献了18%的收入，但贡献了65%的营业利润，是公司主要的盈利引擎 [9] - 第三季度公司每股收益为1.95美元，同比增长36%，远超华尔街1.57美元的预期，公司在2025年每个季度均超出分析师预期 [13] - 电子商务业务通过提升运营效率来改善利润率，包括将美国物流网络划分为八个区域以实现更短配送距离，以及在履约中心部署超过100万台AI机器人提升生产力 [10][12] 市场估值与前景 - 公司当前市值约为2.6万亿美元，有望最早在明年加入市值3万亿美元俱乐部 [1][2] - 基于过去12个月每股收益7.08美元，公司当前市盈率（P/E）为35.1倍，与纳斯达克100指数的34.7倍市盈率相近，估值相对合理 [14] - 华尔街共识预计2026年每股收益将达7.81美元，对应远期市盈率为31.8倍，若维持当前35.1倍市盈率，股价需上涨约10.3%，市值将达2.93万亿美元 [15] - 鉴于公司持续超越盈利预期，即使小幅超预期也可能推动市值突破3万亿美元 [16]