文章核心观点 - 律师事务所BFA宣布对BellRing Brands公司展开调查，因其可能违反联邦证券法，公司此前宣称的销售增长可能由零售商临时囤货驱动，而非可持续的终端消费需求 [1][3] - 公司股价因两次负面信息披露而出现大幅下跌，分别下跌超过18%和近33% [4][5] 公司业务与调查背景 - BellRing Brands公司主营便捷营养产品，核心品牌包括提供即饮蛋白奶昔和蛋白粉的Premier Protein和Dymatize [3] - 调查期内，公司声称其Premier Protein品牌“家庭渗透率达到历史新高”且“需求保持强劲”，增长“在所有渠道都很强劲”，由“分销扩张、加速的流通速度和增量促销活动”驱动 [3] 涉嫌误导性陈述的实质 - 公司销售增长的真实驱动因素可能并非可持续的终端消费需求，而是几家关键零售商的临时性贸易库存囤积 [3] - 公司于2025年5月5日披露，自2023年第二季度起，“几家关键零售商降低了其手头库存的周数”，这将对其2025年第三季度增长构成阻力 [4] - 2025年8月4日，公司宣布Premier Protein即饮奶昔的季度消费量令人失望，尽管预期消费量将远超出货量，但结果却与出货量“更为接近” [5] 市场反应与股价影响 - 2025年5月5日盘后发布零售商降低库存信息后，公司股价次日从每股77.34美元跌至63.38美元，单日下跌13.96美元，跌幅超过18% [4] - 2025年8月4日盘后发布令人失望的消费数据后，公司股价次日从每股53.64美元跌至36.18美元，单日下跌17.46美元，跌幅近33% [5]