资产市场表现 - 标普500指数达6700点 较五年前水平上涨近一倍[1] - 科技行业“七巨头”在标普500指数中占比近40% 被视为AI推动股市上涨的主要动力[1] - 比特币自2024年1月被包装为交易所交易基金后 价格涨幅超过130%[2] - 黄金和咖啡价格接近历史高点 房地产市场出现竞价战[2] - 垃圾债券交易表现乐观 似乎无视潜在风险[2] 市场分析与驱动因素 - 经济学家指出泡沫形成模式相似 新概念引发狂热 信贷扩张 价格上涨 最终市场崩溃[3] - 市场上涨的真正驱动力被归结为无限的希望和短暂的记忆 而非信贷[3] - 收益率曲线在2022年6月至2024年8月期间出现倒挂 该现象通常预示24个月内经济衰退[4] - 根据历史规律 经济放缓本应已经开始 但做空该信号的投资者错过了半个世纪以来最强劲的市场开局之一[4] - 德意志银行分析指出 若无AI基础设施支出 美国经济可能已陷入衰退[4] 市场情绪与异常信号 - 黄金与股票同时上涨是罕见现象 黄金反映恐惧情绪 股票反映乐观情绪 可能表明市场在进行对冲[5] - 黄金价格创纪录高点可能意味部分投资者较市场更早察觉到风险信号[5]