科技行业情绪与近期回调 - 科技行业在经历今年前所未有的强劲上涨后，上周出现回调，这种回调被视为必要的获利了结[1][2] - 当前市场焦点在于超大规模云服务商宣布的巨额资本支出承诺如何转化为未来几年的实际营收，投资者正试图理解这些长期承诺的意义[3] 人工智能基础设施供应链限制 - 供应链限制是当前行业的核心问题，需求在未来几年将持续超过供应[7][8] - 限制环节在供应链中不断转移，包括晶圆、封装、内存等多个环节，近期内存现货价格飙升且需求巨大[4][5] - 目前最主要的限制环节似乎集中在电力供应侧，市场正在评估何时何地能够上线新的能源[5][8] - 供应链将快速反应以确保芯片、内存、冷却系统等组件能够匹配电力上线的节奏，但这是一个多年的规划过程[9] Coreweave公司前景与市场关注点 - Coreweave股价自上次财报后下跌约20%，预计其股票将继续保持波动性[10] - 公司与行业龙头建立了关键合作伙伴关系，例如Nvidia在本季度达成协议，将吸收其直至2032年的未使用产能[11] - 公司被视为有能力与超大规模云服务商竞争的新兴云服务商之一，并与OpenAI等多家公司建立了合作伙伴关系[12] - 公司业务呈现极高资本支出和极高营收增长，但目前仍处于亏损状态，市场正在评估其长期盈利路径[12][13] - 华尔街预计将更关注长期信号而非短期业绩，关键指标包括订单积压情况、大型承诺如何转化为远期营收以及管理层给出的业绩指引年限[15][16]