文章核心观点 - 美国天然气市场因供暖季开始、早期寒冷天气预测以及强劲的液化天然气出口活动而呈现稳定至看涨的态势，期货价格连续第三周上涨，涨幅达4.6%[1][5] - 尽管库存注入量略高于预期，但低于五年平均水平，市场供需平衡，为冬季需求积累奠定了基础[1][3][6] - 长期前景看好，受基本面趋紧、强劲的出口增长以及人工智能数据中心需求等因素的结构性支撑[7] 美国能源信息署库存报告 - 截至10月31日当周，地下库存增加330亿立方英尺，高于分析师预测的310亿立方英尺[3] - 当周库存增加量低于五年（2020-2024年）平均净增量的420亿立方英尺，也低于去年同期的680亿立方英尺[3] - 总天然气库存量达39150亿立方英尺，较2024年水平仅低60亿立方英尺（0.2%），但比五年平均水平高出1620亿立方英尺（4.3%）[4] 天然气期货市场表现 - 美国天然气期货价格连续第三周上涨，12月期货合约在纽约商品交易所报收于每百万英热单位4.315美元，周涨幅为4.6%[5][9] - 价格上涨受到早期供暖需求和液化天然气出口持续强劲的支撑，尽管产量稳定且库存水平充裕[5] - 随着市场进入抽取季节，基调保持谨慎看涨，天气驱动的需求可能支撑势头延续至11月中旬[5] 市场驱动因素与前景 - 液化天然气出口量创纪录，超过每日170亿立方英尺，欧洲和亚洲等全球买家严重依赖美国液化天然气供应[6] - 早期冬季预测、创纪录的液化天然气出口以及稳定的工业需求增强了市场信心[6] - 展望至2026年，受基本面趋紧和出口强劲增长的预期推动，天然气价格有望进一步上涨[7] - 人工智能数据中心的需求增长和液化天然气产能的扩大提供了额外的结构性支撑[7] 重点关注公司 - 威廉姆斯公司：拥有覆盖美国三分之一天然气供应的广泛管网及重大扩建项目，预计将从有利的行业动态中受益[9][10] 公司2025年每股收益预计同比增长9.9%，三至五年预期每股收益增长率为13.6%，高于行业7.5%的增长率[11] - 钱尼尔能源：作为首家获得从其萨宾帕斯终端（日产能26亿立方英尺）出口液化天然气监管批准的公司，具有明显竞争优势[12] 其2025年每股收益的共识预期在过去60天内上调了28.3%[13] - Excelerate能源：专注于液化天然气基础设施和服务，拥有全球约20%的浮式储存再气化装置船队和5%的总再气化能力[14] 公司2025年每股收益预计同比增长8.7%，过去四个季度平均盈利惊喜约为26.7%[15]