核心观点 - 公司2025年第三季度业绩表现强劲，总营收同比增长45%至7160万美元，调整后EBITDA达2270万美元，实现GAAP净利润100万美元，标志着运营和财务表现的显著改善 [4][7][21] - 公司通过收购Melt Pharmaceuticals和推出Harrow Access for All (HAFA)等项目，积极拓展产品管线与市场覆盖，为未来增长奠定基础 [5][8][9] - 核心产品VEVYE®获得重要医保覆盖进展，预计自2026年1月1日起纳入多个新处方集并享有优先产品地位，同时通过新增专业药房合作伙伴扩大分销网络 [14] 财务业绩摘要 - 营收与利润：第三季度总营收7164万美元，较去年同期的4926万美元增长45% [7][10]；GAAP净利润102万美元，去年同期为净亏损422万美元 [7][10]；调整后EBITDA为2273万美元，远超去年同期的881万美元 [7][26] - 毛利率：第三季度GAAP毛利率为75%，核心毛利率为81% [10]；九个月累计GAAP毛利率为73%，核心毛利率为79% [10] - 每股收益：第三季度GAAP基本和稀释后每股收益均为0.03美元，去年同期为亏损0.12美元 [10]；核心基本每股收益为0.35美元，核心稀释后每股收益为0.33美元 [10] - 现金流与资产负债表：截至2025年9月30日，现金及现金等价物为7429万美元 [7][19]；九个月运营活动产生的净现金为3545万美元，去年同期为净流出442万美元 [22] 战略与运营亮点 - 产品表现：核心产品VEVYE®和IHEEZO®驱动了强劲的业绩表现 [5] - 收购活动：公司已达成协议收购临床阶段制药公司Melt Pharmaceuticals，其主打在研疗法MELT-300是一种非阿片类、非静脉给药的镇静疗法 [8] - 患者可及性项目：推出Harrow Access for All (HAFA)项目，旨在使患者更容易、更负担得起地获得公司的品牌药、仿制药和复合眼科药物 [9] - 医保覆盖扩张：VEVYE与多家领先的国家级支付方达成覆盖协议，包括美国最大的商业人群药学福利管理公司 [14] - 渠道拓展：与Alto Pharmacy Powered by Fuze Health建立合作，新增第三家专业药房合作伙伴，显著扩大全国分销覆盖范围 [14] 非GAAP财务指标 - 调整后EBITDA：第三季度为2273万美元，九个月累计为3775万美元 [7][26] - 核心净利润：第三季度为1293万美元，九个月累计为861万美元 [10] - 核心每股收益：第三季度核心基本每股收益0.35美元，核心稀释后每股收益0.33美元 [10]；九个月累计核心基本和稀释后每股收益均为0.24美元 [10]