股市整体前景 - 股市背景被描述为"惊人的" 盈利前景 资本回报和增长均表现强劲[1][2] - 资本端表现"不可思议" 增长动力主要来自生产率提升而非劳动力市场[2][5] 劳动力市场风险 - 劳动力市场出现裂痕 消费者信心受到AI取代工作岗位言论的影响[2][3] - 过去两三个月劳动力数据被显著下修 2024年至2025年初原以为创造的近150万个工作岗位被修正掉[4] - 技术变革对劳动力市场的创造性破坏可能带来危险 并非所有劳动者都能从技术进步中获益[5][7] 市场集中度 - 市场持续由15-20只股票驱动 标普500指数中部分股票年内上涨14%属于正常现象[6] - 健康的市场应该同时存在大幅上涨股和破产公司 这反映了技术强化型经济的正常增长[6]