政策导向 - 国家发展改革委与国家能源局发布指导意见，旨在加快提升电力系统调节能力[1] - 政策方向包括推进流域龙头水库电站建设、水电扩机增容改造以及加快抽水蓄能电站建设[1] - 大力推进技术先进、安全高效的新型储能建设，挖掘新能源配建储能调节潜力[1] 行业景气度 - 储能行业呈现供需两旺态势，国内外需求共振[1] - 新型储能出现“一芯难求”局面，头部电池企业持续满产[1] - 电池价格延续上涨趋势，供应链整体具备价格传导能力[1] - 全球大储招标数据持续火热，储能电芯价格上涨验证下游需求强劲[1] 市场驱动因素 - 储能作为新型电力系统重要灵活性资源，处于政策支持与商业模式完善的关键发展阶段[1] - 收益率改善驱动的装机增长态势有望维持，需求预期改变促进业绩预期改变[1] - 国内政策频出助力独立储能市场增长[1] - 欧洲补气周期电价上涨，欧洲户储需求持续复苏，新兴市场户储需求超预期[1] 投资机会 - 产业链相关企业有望迎来价值重估[1] - 需求支撑、供给紧缺与上游挺价共同作用，行业景气度有望持续[1] - 建议关注大储以及海外户储预期修复带来的投资机会[1]