股价表现 - 煤炭股普遍下跌，中煤能源跌3.32%至11.65港元，兖矿能源跌2.81%至11.43港元，中国神华跌2.39%至42.42港元，兖煤澳大利亚跌1.71%至28.8港元 [1] 行业业绩与价格趋势 - 2025年前三季度煤炭价格同比下跌，行业公司业绩同比回落 [1] - 在“反内卷”影响下，第三季度煤炭价格环比明显修复，行业公司三季度业绩环比明显改善 [1] - 中煤能源第三季度股东应占净利润为38.6亿元人民币，同比下降21.9%，但跌幅较上半年的31.5%有所收窄 [1] - 中国神华第三季度净利润为144.11亿元人民币，同比下降6.2% [1] 机构观点与市场展望 - 短期视角下，当前煤价已接近短期高点，预计进入冬季后煤价或出现小幅回落，但回落空间整体有限 [1] - 冬季煤价的具体走势需持续跟踪天气状况，天气强度将对短期价格波动产生直接影响 [1] - 长期逻辑显示，本轮煤价上涨的核心原因是5月份以来行业供需格局发生根本性逆转，煤炭价格中期向上的大趋势不会改变 [1]