公司上市申请与业务概况 - 真实生物科技有限公司第三次向港交所主板提交上市申请，中金公司为独家保荐人，此前曾于2022年8月和2025年2月递表但未成功 [1] - 公司成立于2012年，是一家以创新研发为驱动力的生物科技公司，专注于治疗病毒感染、肿瘤及心脑血管疾病的创新药物的开发、制造和商业化 [1] - 公司核心产品阿兹夫定是一款在中国获附条件批准用于治疗HIV感染及新冠的药物，并正在探索肿瘤适应症 [1] 核心产品阿兹夫定的市场表现与研发进展 - 2023年公司收入为3.44亿元，其中99.2%来自与复星医药的合作分成，主要依托新冠疫情带来的阿兹夫定需求高峰 [1][2] - 随着疫情平息，产品需求骤降，2024年收入同比下滑超过三成至2.36亿元，2025年上半年收入进一步收缩至1653万元 [1][2] - 为破解单一产品依赖，公司正加速拓展阿兹夫定的新适应症，2024年9月其治疗晚期实体瘤的临床检验申请获CDE批准 [1] - 动物实验显示阿兹夫定与PD-1抑制剂联合治疗肝癌、结直肠癌可实现100%肿瘤消除，与哆希替尼联用治疗非小细胞肺癌的肿瘤抑制率达92.82% [1] 研发投入与客户集中度 - 公司2023年、2024年及2025年上半年研发费用分别为2.38亿元、1.51亿元、5405.2万元 [2] - 2023年公司仅有一名主要客户复星医药产业，销售额为3.44亿元，占总收入的100% [2] - 2024年前五大客户占总收入的99.6%，其中复星医药产业占99.2% [2] - 2024年9月，公司与复星医药产业终止合作，并与其他分销商开始合作，截至2025年6月30日已与65家线下分销商和9家线上分销商建立阿兹夫定销售渠道 [2] 财务状况与融资历史 - 公司尚未实现盈利，2023年至2025年上半年，除税前分别亏损7.84亿元、4004.2万元、1.65亿元 [2] - 公司已完成两轮融资，共募集资金7.13亿元，投资方包括倚锋资本、盈科资本、亚商资本等 [3] - 公司2022年B轮融资后投后估值达35.6亿元 [3] - 此次IPO募资将主要用于阿兹夫定新适应症研发、CL-197等核心管线的临床推进，以及商业化渠道建设和产能扩张 [3]