行业整体趋势 - 全市场“固收+”基金规模已突破2.5万亿元，较2024年末增长超过7700亿元 [1][2] - 产品数量接近1800只，近一年超九成产品获得正收益，其中收益超过15%的达百余只 [1][2] - 权益市场活跃带动“固收+”基金走强，使其成为震荡市中资产配置的重要选择 [2] 招商基金产品矩阵与策略 - 公司构建覆盖“高波求进、中波求盈、低波求利”的三波段产品矩阵，形成“安”系列与“瑞”系列两大品牌 [2][5][7] - 高波段产品权益仓位在20%–30%之间，中波段在10%–20%之间，低波段在0–10%之间 [2][5][7] - “+”策略不断丰富，资产端延伸至港股、美股、REITs、商品等，策略端融合量化增强、红利低波、行业轮动等多元方式 [9] 高波求进产品表现 - 招商安本增利A近一年收益率突破17%，成立近四年年化收益率接近6%，在643只同类产品中排名第18位 [2] - 该基金最大回撤控制在8%以内，机构投资者持有比例长期高于95% [2][4] - 基金经理滕越与王娟娟共同管理，滕越管理产品平均年化回报率近6%，王娟娟管理产品平均年化收益率为4.52% [3][4] 中波求盈产品表现 - 招商瑞泰1年持有A近一年收益率达10.8%，招商瑞泽1年持有A近一年收益率达9.59% [5] - 基金经理李毅管理的3只产品平均任职回报为14.65%，平均年化收益率为5.02% [6] - 老牌产品招商信用增强A成立以来累计回报超过96%，年化收益约5.4%，并保持年度4次分红 [6] 低波求利产品表现 - 招商瑞乐6个月持有A在权益仓位约10%的约束下，近一年实现9.77%的回报 [7] - 该基金在人工智能、半导体、高端制造等成长方向布局，为组合贡献显著超额收益 [7] - 招商安和采用红利低波策略，近一年收益为2.47%，年化收益维持在4%左右 [8] 团队与投研能力 - 基金经理团队具备跨券商、保险资管、公募基金的复合背景，投研经验丰富 [3][4][6][7] - 公司根据产品定位匹配不同投资风格的基金经理，如均衡风格、成长风格、价值风格等 [9] - 基金经理在行业配置与可转债投资方面经验互补，为组合贡献多元收益来源 [4]