公司四季度展望谨慎乐观。10月饮料去库存力度加大，方便面板块表现依然稳健。尽管消费持续低迷及 竞争压力加大，公司维持全年收入增长6–8%的目标，预计四季度毛利率将继续提升，费用率进一步优 化。展望2026年，原材料成本平稳，以及饮料与方便面产品结构升级，将进一步推动毛利率扩张。销售 点拓展及升级仍将是关注重点。核心SKU新品上市助力增长。 统一企业中国三季度业绩显示挑战依然存在，净利润同比增长8%至7.26亿元人民币，低于市场普遍预 期的两位数百分比增速。收入同比持平，食品板块实现低至中单位数增长，但被饮品板块的低至中单位 数下滑抵消，同时OEM业务继续实现三位数增长。这反映出该行在此前下调评级报告中指出的持续逆 风，包括来自现制饮品的竞争以及统一企业中国量增导向战略下的执行风险。饮料板块压力持续，果汁 品类表现落后，定价竞争加剧(如1L包装饮品)，阿萨姆奶茶仅于季度末企稳。虽然毛利率受益于原材料 成本下降和方便面高端化而提升，但收入乏力及经营杠杆减弱拖累整体表现。 管理层重申全年销售增长目标为6–8%。但需指出的是，在饮料去库存持续、消费低迷及促销力度提升 的背景下，要实现该目标需依靠四季度的强劲反弹，该行 ...