市场行情与价格走势 - 10月底双铜纸生产企业发布涨价函支撑市场价格止跌企稳 [1] - 10月中上旬市场需求无增量且经销商去库导致纸价延续跌势月底纸厂挺价提振信心使价格进入筑底企稳阶段 [2] - 截至11月7日国内157g双铜纸市场价格为4770元/吨环比下跌1.24%但跌幅较上月同期收窄2.16个百分点 [2] - 预计11月份双铜纸市场价格将小幅反弹由于月初基价偏低月均价或在4800元/吨左右环比涨幅0.20% [8] 行业供需分析 - 11月份双铜纸行业产量预计环比下降1.07%因江苏个别产线计划停机检修及11月份自然天数减少 [4] - 10月份双铜纸行业产量环比上升2.39%因自然天数增加及部分9月份复产产线正常排产 [4] - 11月份国内双铜纸消费量预计环比上升6.72%因出版集中招标及年底商业活动增加带动商务印刷等社会订单改善 [4] - 行业供需矛盾缓和供给端压力减轻需求端存在回暖预期 [8] 生产成本与盈利状况 - 截至10月底双铜纸理论生产主要原料成本较月初下降0.24%但纸价下跌1.24%导致行业理论毛利率降至-4.00%以上 [6] - 截至11月7日上游主要原料针叶浆和阔叶浆价格分别较10月底上涨0.64%和0.54%双铜纸成本重心上移 [6] - 上游木浆现货价格易涨难跌纸厂生产成本承压使得盈利改善诉求增强 [6] - 成本端对双铜纸市场支撑增强因木浆贸易商利润倒挂致低价出货意向减弱且外盘成本存上涨预期 [8]