巴菲特退休与继任安排 - 巴菲特将于2025年年底卸任伯克希尔CEO职务 由阿贝尔接任 [1] - 2025年股东信为巴菲特最后一封致股东信 未来将不再出席股东大会 [1] 巴菲特投资理念核心 - 投资本质是买入公司的一部分 关注企业创造财富而非股价波动 [1] - 投资核心诉求是上市公司分红 基于分红能力与分红意愿进行判断 [1] - 分红能力源于企业经营 分红意愿与管理层诚信相关 [1] 日本五大商社投资案例分析 - 投资日本商社因日本借贷利息低 伯克希尔现金超过3800亿美元 [2] - 利用利差策略 以低于1%利息借日元投资 同时购买收益4%的美国国债 [2] - 投资前提是商社承诺分红比例 仅靠分红即可收回投资成本 [2] 价值投资哲学与人性解读 - 价值投资是长寿投资 决策标准为是否让人心安理得 [3] - 投资需保持主动与独立思考 避免因负债或市场波动而被动 [3] - 经济萧条时期价值投资光芒闪耀 普通投资者常在市场波动中信念不坚 [4] - 杠杆工具诱惑大 但易导致投资者从从容状态陷入匆忙被动 [4] - 巴菲特最大财富是告诉世人常识战胜浮躁 人性解读永不过时 [4]