市场动态与波动性 - 超大型科技股（MAX7）在短期内市值增加超过5000亿美元，但随后因Coreweave等公司财报面临压力，显示科技股交易存在波动性 [1] - 市场波动性在年内已持续一段时间，波动率指数（VIX）预计将保持高位，呈现间歇性波动特征 [2] - 人工智能（AI）相关投资的前景，特别是短期回报率，仍然存在不确定性 [3] 经济分化现象 - 当前经济出现分化，表现为以华尔街为代表的资本市场经济与实体经济走势背离 [4] - 这种分化态势类似于2008年后欧洲各国使用统一货币和利率政策但经济感受各异的情况 [4] - 市场表现也存在分化，部分估值较低的科技公司、小型科技公司及制药公司呈现积极态势，而今年推动牛市的主要领域则存在诸多疑问 [5] 医疗保健行业投资机会 - Neurocrine Biosciences作为一家专注于神经系统疾病的利基制药公司，估值相对较低，约22倍市盈率 [6] - 公司盈利表现稳定，其现有药物及未来研发管线（如incressity）的价值被低估，属于高质量企业 [7] - 该公司业务高度集中于美国市场，受宏观因素影响较小，微观基本面故事更具吸引力 [7] - 该股年内涨幅约8%，尽管存在友好的政策环境和利率下调预期，但行业表现仍未完全体现政策潜力 [8] - 当前政府刚刚开始关注制药行业，一项重要法案（"one big beautiful bill"）有望促进投资，行业增长可能才刚刚起步 [9] 政府停摆结束后的市场机会 - 政府停摆结束后，市场注意力将转向其他议程，航空航天和国防工业的资本支出将受到关注 [12] - 金融板块此前表现平平，预计也将受益于政府重新聚焦其他事务 [12] - 国防板块的上涨空间可能不在于头部公司（如GE Aerospace），而在于更多利基领域和中型公司，该板块将有更广泛的表现 [15][17] - 例如Kratos Defense & Security等公司将从无人机应用增加中受益，中型国防公司仍有价值可挖掘 [16][17] 消费板块策略 - 在消费领域增持了一些预计仍将面临压力但表现相对较好的公司，例如TJ Maxx [11]